“既然你說(shuō)到電視節目直播，那你還記得聆思在做完B輪融資之后用這筆錢(qián)干了什么嗎？”

他覺(jué)得自己已經(jīng)提前進(jìn)入了產(chǎn)經(jīng)的期中論文答辯，還是hard模式的那種?！拔矣浀煤孟袷恰I(mǎi)了一系列電視節目的直播版權？”

作為一家在文創(chuàng )市場(chǎng)上出名的土豪公司，聆思對于版權向來(lái)便是一擲千金，各種熱門(mén)節目的網(wǎng)絡(luò )獨家直播版權被以數億甚至數十億一年的價(jià)格買(mǎi)斷，而這樣千金市骨的行為也給聆思帶來(lái)了豐厚的回報——會(huì )員用戶(hù)的數量取得了幾何級數增長(cháng)，那個(gè)令人咂舌的增長(cháng)率在二級市場(chǎng)上也自然而然地被視為大利好，連帶著(zhù)股價(jià)也水漲船高。

“那你有沒(méi)有想過(guò)，聆思用什么方式掙回這筆版權費？”

“我記得他們的會(huì )員是充值的……一年好幾百的樣子，還挺貴的呢?！彼卮?。

“問(wèn)題是，憑他們去年在版權上的總計花費……”周凌鈞問(wèn)道，“會(huì )員用戶(hù)數需要達到多少才能維持這塊業(yè)務(wù)的收支平衡？”

“應該是……”他在腦海中列了一下算式，得出的結論令他大吃一驚，“那得將近一億用戶(hù)吧……他們現在才一百多萬(wàn)，這根本不可能收支平衡啊，他們是準備先燒錢(qián)等用戶(hù)數擴張嗎？可是，七個(gè)網(wǎng)民當中有一個(gè)人是聆思的付費會(huì )員……”

“姑且不論其他人，至少以你的承受能力，你覺(jué)得很貴，不愿意承擔，對嗎？”周凌鈞說(shuō)著(zhù)，神情嚴肅起來(lái)，“那你覺(jué)得，全國能夠為這部分內容付費的用戶(hù)有多少？電視節目直播這塊業(yè)務(wù)，他們做到營(yíng)收平衡的可能性微乎其微?！?/br>
“那他們打算怎么辦？以其他業(yè)務(wù)補貼嗎……不對，即便是把他們終端銷(xiāo)售的盈利額填進(jìn)去，也支撐不了這樣的燒錢(qián)……”他越想越覺(jué)得，這件事情注定是無(wú)法取得盈利的，然而他卻想不明白聆思為何要維持這一部分根本無(wú)法盈利的業(yè)務(wù)……不會(huì )有任何一名企業(yè)主會(huì )做無(wú)利可圖的生意，更何況是對盈利有一定要求，甚至不惜采取各種手段美化報表的上市公司？那么做這一切又是為了什么呢？

“對于聆思而言，他們壓根不打算做到營(yíng)收平衡?！敝芰桠x說(shuō)，“他們只需要讓股價(jià)維持在這個(gè)水平就可以了，而越是涉足熱門(mén)的行業(yè)，市場(chǎng)對它的信心就越足，股價(jià)自然可以居高不下?！?/br>
舒揚已經(jīng)看不明白這件事情的前因后果，干脆等周凌鈞直接給他答案?！盀槭裁?？”

“你是學(xué)金融的學(xué)生，這種事情難道還想不明白嗎？上市之后，原始股東手上有一部分持有成本很低的限售股，只要股價(jià)維持在高水平，他們就可以慢慢等到限售股份解禁，然后用這部分股權在二級市場(chǎng)上套現……我關(guān)注了他們很長(cháng)一段時(shí)間，幾乎每一次股價(jià)高企的時(shí)候，市場(chǎng)上就會(huì )出現聆思股份的大宗交易，這幾年間前前后后加起來(lái)，應該已經(jīng)把數十億的股權套現了?！?/br>
“可聆思去年的凈利潤只有……”他想起那個(gè)和數十億相差甚遠的數字，只覺(jué)得目瞪口呆，這樣的錢(qián)，來(lái)得也未免太容易了，“套現之后呢？那些高管為什么允許這些事情發(fā)生？難道他們不會(huì )為公司的虧損負責嗎？”

“誰(shuí)知道，或許是打算等泡沫破滅之后退市，或者讓二級市場(chǎng)的投資人買(mǎi)單吧……”周凌鈞說(shuō)，“你別忘了高管手上也有這些限售股，而據我所知，聆思的大部分高管手上都有外國綠卡?！?/br>